貸款利率并軌的路徑進(jìn)一步清晰，國務(wù)院作出重磅部署。繼7月初國務(wù)院常務(wù)會議提出“深化利率市場化改革”、“完善商業(yè)銀行貸款市場報價利率機(jī)制”后，時隔僅一個多月，國常會就提出銀行貸款市場報價利率機(jī)制的改革方案。
 
據(jù)中國政府網(wǎng)，國務(wù)院總理李克強(qiáng)8月16日主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，部署運(yùn)用市場化改革辦法推動實(shí)際利率水平明顯降低和解決融資難問題；確定加強(qiáng)常用藥供應(yīng)保障和穩(wěn)定價格的措施，確保群眾用藥需求和減輕負(fù)擔(dān)。

會議指出，按照黨中央、國務(wù)院部署，今年以來有關(guān)各方積極努力，全社會綜合融資利率總體穩(wěn)中有降。要保持這一態(tài)勢，特別是面對當(dāng)前形勢，要保持流動性合理充裕，堅(jiān)持用改革辦法促進(jìn)實(shí)際利率水平明顯下降，并努力解決融資難問題。

對于如何用改革辦法促進(jìn)實(shí)際利率水平明顯下降？本次國常會有以下幾點(diǎn)部署值得關(guān)注：

1、明確LPR改革方式：改革完善貸款市場報價利率形成機(jī)制，在原有1年期品種基礎(chǔ)上，增加5年期以上的品種，由各報價銀行以公開市場操作利率加點(diǎn)方式報價，全國銀行間同業(yè)拆借中心根據(jù)報價計算得出貸款市場報價利率并發(fā)布，為銀行貸款提供定價參考，帶動貸款實(shí)際利率進(jìn)一步降低。

2、督促中介機(jī)構(gòu)減費(fèi)讓利：促進(jìn)信貸利率和費(fèi)用公開透明，嚴(yán)格規(guī)范金融機(jī)構(gòu)收費(fèi)。

3、加強(qiáng)對企業(yè)的信貸支持：加強(qiáng)對有訂單、有信用企業(yè)的信貸支持，確保不發(fā)生不合理抽貸、斷貸。

LPR改革方案公布“正確答案”兩要點(diǎn)惹關(guān)注

此前的國常會已有多次部署推動實(shí)際利率水平明顯降低，解決民企、小微融資難融資貴問題。相比以往，本次國常會新提出的政策實(shí)則是關(guān)于商業(yè)銀行貸款市場報價利率機(jī)制改革（即LPR報價機(jī)制改革），具體來說，有兩個新要點(diǎn)：

1、在原有的貸款市場報價利率形成機(jī)制中1年期品種的基礎(chǔ)上，增加5年期以上的品種。

2、報價方式改為“由各報價銀行以公開市場操作利率加點(diǎn)方式報價”。

今年以來，央行頻“吹風(fēng)”通過進(jìn)一步發(fā)揮貸款基礎(chǔ)利率（LPR）的市場參考作用的方式實(shí)現(xiàn)貸款利率并軌。因此，市場對于LPR改革早有預(yù)期，但至于LPR改革的具體方式則眾說紛紜，本次國常會給出了“正確答案”。

我國的LPR集中報價和發(fā)布機(jī)制于2013年10月正式運(yùn)行。LPR是由央行授權(quán)全國銀行間同業(yè)拆借中心發(fā)布、目前由10家商業(yè)銀行根據(jù)市場供求等因素報出的優(yōu)質(zhì)客戶貸款利率，并由市場利率定價自律機(jī)制在央行的指導(dǎo)下負(fù)責(zé)監(jiān)督和管理。

然而，目前的LPR運(yùn)行機(jī)制也存在不盡如人意之處。中信證券研究所副所長明明近日在接受券商中國記者采訪時稱，目前LPR對貸款利率的引導(dǎo)作用有限，而且缺乏彈性，這主要是由于目前LPR報價機(jī)制并不完善，對信貸市場整體性的影響有限。

從近些年LPR的走勢也可看出，其實(shí)質(zhì)與貸款基準(zhǔn)利率的走勢高度貼合，反而對公開市場操作利率、貨幣市場利率的變動敏銳度不高。此前也有質(zhì)疑之聲認(rèn)為LPR的報價流于形式，因此，若要讓LPR對貸款利率發(fā)揮更大的市場化引導(dǎo)作用，其報價機(jī)制的改革勢在必行。

本次國常會對LPR的改革主要體現(xiàn)在兩方面：一是豐富了LPR的品種，此前LPR只有1年期品種，本次增加了5年期以上的中長期品種；二是將報價方式由各報價行內(nèi)部的優(yōu)質(zhì)客戶貸款利率改為以公開市場操作利率加點(diǎn)方式報價，相當(dāng)于LPR直接掛鉤政策利率。

對于上述第一點(diǎn)改革，有分析人士對券商中國記者表示，LPR改革并非一蹴而就，本次只是其中一個環(huán)節(jié)，預(yù)計以后期限品種會越來越豐富，甚至有可能劃分不同實(shí)體經(jīng)濟(jì)行業(yè)或根據(jù)企業(yè)大小衍生出更多品種。

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